周一（1 月 6 日）的亚市早盘，现货黄金呈现窄幅震荡态势，其价格在 2640.18 美元/盎司上下波动，恰好位于布林线中轨附近。上周五，金价从三周高位有所回落，最终收报于 2639.62 美元/盎司，跌幅约为 0.69%。这一变化背后，有着多方面的市场因素在发挥作用。

美国 1 月 ISM 制造业 PMI 数据超出市场预期，表现较为强劲，与此同时，美债收益率呈现走强趋势，这两大因素给金价带来了一定的压力。此外，市场正在为美国当选总统特朗普执政后可能出现的经济和贸易转变进行准备，这也在一定程度上影响了黄金市场的走势。

美国制造业的情况较为复杂。12 月的制造业虽有接近复苏的迹象，生产出现反弹，新订单也进一步增加，但前景仍不明朗。其中一个重要原因是，可能的关税上调或许会导致进口原材料价格上升。尽管美国供应管理协会（ISM）采购经理人指数（PMI）上月升至九个月的高点，达到 49.3，高于 11 月份的 48.4，且为 3 月份以来的最高水平，但调查的整体基调并非十分乐观。在一些受访者的评论中，出现了“数量下降”和“明显放缓”等表述。而且，六个最大的制造业行业上月均未实现增长。

美联储在 2022 年和 2023 年为抑制通胀而采取的积极收紧货币政策，对制造业造成了较大冲击。不过，需要注意的是，包括 PMI 在内的信心调查在一定程度上夸大了工厂生产下降的幅度。上个月的政府数据显示，第三季度制造业年化增长率为 3.2%，为同期 3.1%的经济增速做出了贡献。

上周六，两位美联储决策者发表了看法。他们认为，美联储控制通胀的工作尚未完成，但同时也不希望在这一过程中对劳动力市场造成损害。美联储理事库格勒(Adriana Kugler)和旧金山联储主席戴利(Mary Daly)的讲话，突显了美联储在去年将短期利率下调整整一个百分点之后，在今年所面临的微妙平衡。

在债券市场方面，美国 10 年期国债收益率上周五较周四尾盘上涨 1.4 个基点，达到 4.589%。通常与美联储利率预期同步变动的两年期债券收益率上周五上升 2 个基点，至 4.268%。美元指数上周表现强劲，上涨 0.82%，实现了连续第五周上涨，这使得黄金对于海外买家而言变得更加昂贵。尽管上周五美元指数小幅回落 0.3%，收报 108.91 附近，但上周四曾触及 109.54，创下 2022 年 11 月 10 日以来的新高。

从黄金的走势来看，上周五收阴线，最低触及 2638，受到一定支撑，该位置与上周总体上涨的回调 382 黄金分割位相重合。在亚欧盘时段，建议保持观望态度。若金价跌破早上的低点，下方可关注 2622 附近，此时可以考虑轻仓做多，设置止损 2612，目标位为 2638。需要注意的是，以上仅为个人建议，仅供参考。